Юнипро.

Любопытно вспомнить о компании Юнипро, вызывавшей бурные эмоциональные оценки в период волатильности.

Однако в результате, всё закончилось скучными беспорядочными колебаниями в достаточно узком коридоре с небольшим углом наклона.

Рис.1.

Входящие в компанию средства были достаточно стабильны.

Даже крупнейшая авария не стала драматическим событием из-за страховки.

И самое любопытное, что финансы пострадали не столько от аварии, сколько от налогов.

Полученная страховка это налогооблагаемый доход.

Рис.2.

Семилетняя дивидендная история не отражает реальности, так как Юнипро долго мариновала на своём счету деньги, видимо в качестве страхующего депозита, а затем начала резво его выводить, попав на девальвацию 14 года.

Российская внешняя политика, крупно нагадила и здесь.

Рис.3.

Так как компания Юнипро не занимается (ерундой и махинациями) долгосрочными финансовыми вложениями, а балансы по МСФО и РСБУ почти идентичны, то возможность генерировать деньги достаточно несложно установить двумя способами.

Через СДП и изменение в оборотном капитале.

Рис.4.

Они близки и отличаются лишь отражением страховки, полученной в 17 году.

Нетрудно догадаться, что 0,23 р/акцию это потолок в обозримой перспективе.

Самая простая оценка = 0,22*13 = 2,86 р/акцию.

В этом р-не биржевая цена колеблется уже давно.

Строить какие-либо прогрессии, оснований пока нет.